三份重磅文件出炉，直指受疫情影响的中小微企业！

    6月1日晚间，人民银行联合银保监会、财政部、发展改革委、工业和信息化部印发了《关于进一步对中小微企业贷款实施阶段性延期还本付息的通知》（以下简称《延期还本付息通知》）和《关于加大小微企业信用贷款支持力度的通知》（以下简称《信用贷款支持通知》）。

    同日，人民银行会同银保监会、发展改革委、工业和信息化部、财政部、市场监管总局、证监会、**局也发布了《关于进一步强化中小微企业金融服务的指导意见》（银发〔2020〕120号，以下简称《意见》）。

    综合来看，三份文件皆旨在强化对中小微企业的金融支持，无论是普惠小微企业贷款延期支持工具，还是信用贷款支持计划，都在资本、流动性、监管要求等层面缓解商业银行压力，更好支持实体经济。

    对于前两个文件，人民银行方面指出其背景——“为深入贯彻党中央、国务院关于统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作的决策部署，落实《政府工作报告》关于强化对稳企业金融支持的要求，提高金融政策的‘直达性’”。

    而《意见》则是从落实中小微企业复工复产信贷支持政策、开展商业银行中小微企业金融服务能力提升工程、改革完善外部政策环境和激励约束机制、发挥多层次资本市场融资支持作用、加强中小微企业信用体系建设、优化地方融资环境、强化组织实施等七个方面，提出了30条政策措施。

人民银行相关负责人指出，与之前的再贷款再贴现等直达实体经济的货币政策工具相比，此次新创设的普惠小微企业延期支持工具和信用贷款支持计划具有更为显著的市场化、普惠性和直达性等特点。
一是市场化。人民银行通过创新货币政策工具对金融机构行为进行激励，但不直接给企业提供资金，也不承担信用风险。二是普惠性。只要符合条件的地方法人银行对普惠小微企业办理贷款延期或发放信用贷款，就可以享受人民银行提供的支持。三是直达性。人民银行创新的这两个结构性货币政策工具将货币政策操作与金融机构对普惠小微企业提供的金融支持直接联系，保证了精准调控。

民生银行首席研究员温彬指出，此次的政策更具有针对性，对商业银行小微企业贷款投放能力，尤其是信用贷款比例的提高起到积极作用，同时降低小微企业融资成本。

01信用贷款支持：

预计带动地方法人银行新发放普惠小微企业信用贷款约1万亿元

    今年的政府工作报告指出，创新直达实体经济的货币政策工具，务必推动企业便利获得贷款，推动利率持续下行。

    《信用贷款支持通知》则揭开了这一货币政策工具的面纱，明确自2020年6月1日起，人民银行通过创新货币政策工具使用4000亿元再贷款专用额度，购买符合条件的地方法人银行2020年3月1日至12月31日期间新发放普惠小微信用贷款的40%，以促进银行加大小微企业信用贷款投放，支持更多小微企业获得免抵押担保的信用贷款支持。

    国家金融与发展实验室副主任曾刚在接受《金融时报》记者采访时指出，这一货币政策工具的“直达”体现在几个方面，同时也是对商业银行的几个利好。其一，对于符合条件的中小银行来说，有了零成本资金来源，在资产端进一步降低了成本。其二，可以一定程度提高商业银行的风险偏好，鼓励其发放无担保信用贷款。其三，盘活资产端，有助于银行流动性的好转，释放更多资金支持更多实体需求，也缓解了银行延期还本付息带来的压力。

    不过从目前的政策来看，央行并不承担信用风险，风险依旧在商业银行表内，央行也将其定义为“再贷款”。

    金融监管研究院的分析报告指出，中小银行评级结果中1-5级总计2250家中小机构，基本对应此次央行直接进行贷款逆回购操作的主体。分析认为，MLF和SLF更倾向于大型城商行和股份制及国有大行，无法直接渗透到中小银行，且有抵押物要求，所以此举非常符合当前的金融经济形势。另外，传统定向降准虽然也和普惠小微增速或者占比挂钩，但是只是挂钩，激励的力度不够。

    《信用贷款支持通知》强调，各银行业金融机构要注重审核第一还款来源，减少对抵押担保的依赖，丰富信用贷款产品体系，确保2020年普惠小微信用贷款占比明显提高。获得支持的地方法人银行业金融机构要制定普惠小微信用贷款投放增长目标，将政策红利让利于小微企业，降低信用贷款发放利率。

02延期还本付息：

预计可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元

    受疫情影响，中小微企业普遍出现资金周转困难的问题。为缓解中小微企业贷款的还本付息压力，人民银行会同银保监会出台了中小微企业贷款延期还本付息的政策，最长可延期至2020年6月30日。《政府工作报告》提出，中小微企业贷款延期还本付息政策再延长至2021年3月31日，其中对普惠小微企业贷款应延尽延，对其他困难企业贷款协商延期。

    《延期还本付息通知》则对该政策的内容进行了细化，并将最晚时间延长至2021年3月31日。人民银行相关负责人指出，预计延期政策可覆盖普惠小微企业贷款本金约7万亿元。

    文件具体指出，对于2020年年底前到期的普惠小微贷款本金、2020年年底前存续的普惠小微贷款应付利息，银行业金融机构应根据企业申请，给予一定期限的延期还本付息安排，最长可延至2021年3月31日，并免收罚息。对于2020年年底前到期的其他中小微企业贷款和大型国际产业链企业（外贸企业）等有特殊困难企业的贷款，可由企业与银行业金融机构自主协商延期还本付息。
    此外值得关注的是，《延期还本付息通知》强调，对于普惠小微贷款，银行业金融机构要应延尽延。同时，为充分调动地方法人银行积极性，人民银行会同财政部对地方法人银行给予其办理的延期还本普惠小微贷款本金的1%作为激励。这部分预计可以支持地方法人银行延期贷款本金约3.7万亿元，切实缓解小微企业还本付息压力。

    “通知围绕‘六保’的政策目标，进一步落实了政府工作报告的要求。”曾刚指出，关于延期还本付息的内容，从主体来看，覆盖了中小微企业贷款和大型国际产业链企业（外贸企业）等有特殊困难企业的贷款，最突出体现“保市场主体”及“保产业链供应链稳定”。从内容来看，更加细化了操作标准，包括单户授信1000万元及以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款；“应延尽延”的要求一定程度放低政策门槛，更大程度利好相关企业。不过他同时强调，延期还本付息依旧是阶段性政策，随着经济恢复到正常状态，政策也要恢复。

03中小微企业金融服务：

系统性强化要求

    《意见》要求，各金融机构要不折不扣落实中小微企业复工复产信贷支持政策，开展中小微企业金融服务能力提升工程。全国性银行要发挥好带头作用，内部转移定价优惠力度不低于50个基点，五家大型国有商业银行普惠型小微企业贷款增速高于40%，开发性、政策性银行要把3500亿元专项信贷额度落实到位，以优惠利率支持中小微企业复工复产。商业银行要将普惠金融在分支行综合绩效考核中的权重提升至10%以上，大幅增加小微企业信用贷款、首贷、无还本续贷。鼓励保险机构发挥保险保障作用，提供针对性较强的贷款保证保险产品。

    《意见》指出，要改革完善银行业金融机构外部政策环境和激励约束机制。综合运用多种货币政策工具，强化货币政策逆周期调节和结构调整功能，引导金融机构加大对中小微企业的信贷支持力度。建立健全商业银行小微企业金融服务监管评价、金融企业绩效评价管理办法、政府性融资担保考核，强化外部考核激励机制。积极发挥地方政府性融资担保机构增信作用，大幅拓展政府性融资担保覆盖面并明显降低费率。2020年国家融资担保基金力争新增再担保业务规模4000亿元，与银行业金融机构开展批量担保贷款业务合作，提高批量合作业务中风险责任分担比例至30%。

    《意见》明确，要发挥多层次资本市场融资支持作用。引导公司信用类债券净融资比上年多增1万亿元，金融机构发行小微企业专项金融债券3000亿元，释放更多资源用于支持小微企业贷款。支持符合条件的中小企业上市融资，加快推进创业板改革并试点注册制。优化新三板发行融资制度，引导和鼓励创业投资企业和天使投资专注投资中小微企业创新创造企业。

    曾刚认为，《意见》主要是对过去政策的强化。而如何实现这些目标？《意见》从银行内部的转移定价、组织架构、绩效考核安排，到外部的财税政策支持、融资担保机制进一步强化、监管激励，将整个运行机制、内部外部进行一一配套，提出系统化要求，推动商业银行在支持小微方面起到更好作用。

    今年以来，央行、银保监会等部门已经出台了多项金融政策，引导更多资金以较为优惠的利率流向小微企业。央行数据显示，中小微企业融资已呈现出“量增、价降、面扩”趋势。4月末，普惠小微贷款余额同比增长25.1%，增速比上月末和上年末分别高1.5个和2个百分点。4月新发放普惠小微贷款平均利率为5.24%，比上年12月下降0.77个百分点。前4个月所有金融机构已支持中小微企业超过2800万户。

（来源：金融时报客户端）